Финансовые инструменты и...

Стратегия опционного комбиирования. Опционы могут быть скомбинированы для создания профиля чистых платежей, коррелирует с профилем риск / вознаграждение конкретного инвестора или участника торгов. В зависимости от желания того или иного клиента можно использовать различные комбинации опционов и фьючерсов для достижения желаемого уровня доходов и опционных премий. Примерами опционных стратегий разные “спреды”, “стредл”, “стренгл”, “Кондор” и [&hellip

Содержание налогов по...

Как правило, с опционных премий или чистых взаиморасчетных выплат налоги не удерживаются. Более вероятно, что их относить к “процентно нагруженных” выплат вроде процентных свопов. Это особенно касается тех случаев, когда одно или межвалютный своп предполагает приложения процентной ставки к основной сумме контракта. В таком случае ISDA требует определения валовых сумм для налогообложения или, в случае [&hellip

Хеджирование: Функция полезности...

Функция полезности или функция выгоды – это технический термин, который широко используют экономисты. Он обозначает цель оптимизацию или максимизации, мотивацию любой деятельности. Теория утилитарности или пользы концентрируется вокруг вопроса определения стоимости. Насколько выгодными будут те или иные последствия решения для того, кто его принял? Функция полезности предоставляет каждому из возможных последствий математического выражения. В “теории [&hellip

Ценообразование постоянного свопа

Оценка стоимости инструмента на форексный рынка должно проводиться дифференцированно. С одной стороны, рынок средне- и долгосрочных валютных свопов является дорогим. Однако постоянный своп должен минимизировать затраты на прекращение его действия. В нашем примере UK рос должна устанавливать маржу свопа, ориентируясь на текущие ставки форвардного рынка. Однако, так как ставка LIBOR не слишком влияет на форексные [&hellip

Налогообложение свопов

В британской системе налогообложения, которая долгое время оставалась неизменной, разницы обменных курсов, сказывались на стоимости общей суммы займа, в общем, во внимание, не принимались. Продажа капитального актива, то есть американского филиала, и дальнейшее разовый обмен полученных долларов на фунты подпадали лишь под налог с прироста капитала. Соответственно, и обменные расходы при налогообложении капитальных займов не [&hellip

Продажа хеджируемой инвестиции

Прекращение действия свопа может произойти по требованию UK рос в случае продажи им своего американского филиала. Валютная выгода или расход от его реализации должна компенсироваться соответствующими расходами или выгодами в рамках свопа. В большинстве случаев, своп прекращает свое действие в момент продажи актива, а не в соответствующий летний срок. Продление действия свопа до конца летнего [&hellip

Кредитные надежды постоянного...

Предположим, что обменные ставки в значительной степени изменились в сторону удорожания доллара по отношению к фунту. Стоимость американского филиала UK рос повысилась, но по условиям свопа кредитные проценты, уплачиваемые в пользу банка, также значительно выросли. Структура инструмента отреагирует увеличением маржи, которая вычитается из фунт LIBOR. Очевидно такой риск в глазах центрального банка превратится в “значительный [&hellip

Причины прекращения контракта...

Есть несколько основных причин прекращения действия свопа. Среди них: несогласие между UK рос и банком по величине маржи, полное истощение банковских кредитных резервов, отсутствие возможностей новации, наконец, продажу компанией UK рос своего базового актива и особенности менеджмента налогообложения капитальных поступлений в UK рос. Несогласие по объему маржи Компанию UK рос не удовлетворяет объем фунтовой LIBOR-ориентированной [&hellip

Пример применения постоянного...

Дата старта: срок (0) UK рос выделяет необходимую сумму в фунтах стерлингов на приобретение американского филиала стоимостью 100 млн. Долларов. Первой ветвью свопа является покупка у банка-партнера 100 млн. Долларов за фунты стерлингов по имеющейся ставке (-2), где ставка (-2) – это имеющаяся обменная ставка фунта к доллару, нотована сроком (-2) для предоставления в срок [&hellip

Отсутствие возможностей новации...

Как правило, своп не предусматривает сделок относительно возможных инноваций. Однако, поскольку утечка информации через клиентов и бывший персонал вскоре делает структуру того или иного финансового инструмента видимой для всех, банк должен быть готов передать всю или часть документации на этот продукт другом банке, что еще более стремится кредитного риска. Это поможет UK рос избежать лишнего [&hellip

Страница 1 из 3123