В отличие от свопов по заемным портфелях, этот вид деривативов переводит кредитный риск только на одну из сторон. Подобно аналогичным свопов на товарном и фондовом рынках, свопы полной рентабельности предусматривают уплату определенной институтом ABC заемных процентов и премиальных с определенного пакета предоставленных займов.
В ответ организация-партнер ВСА платить ABC ставку LIBOR плюс маржу. Кроме того, пакет займов постоянно переоценивается рынком. ABC выплатит ВСА любую надбавку рыночной стоимости этого пакета, и наоборот, ВСА компенсировать ABC любое понижение его стоимости на рынке. Скажем, ABC должно выплатить ВСА ссудный процент с конкретной облигации, выданного компанией DEF плюс определенную надбавку рыночной стоимости этой облигации. ВСА, зато оплатит ABC LIBOR плюс 4% и возможную разницу уменьшение стоимости облигации. Рассчитать объемы взаимных выплат по высоколиквидных облигаций с четко определенной рыночной цене нетрудно. Однако многие кредитных деривативов заключаются по неликвидным инструментах. В таких случаях следует быть особенно осторожным, поскольку каждая из сторон может легко манипулировать стоимостью основного актива (скажем, облигации) перед датами взаиморасчетов.
По материалам сборника рефератов Багаж знаний.
(No Ratings Yet)
Загрузка...