В отличие от свопов по заемным портфелях, этот вид деривативов переводит кредитный риск только на одну из сторон. Подобно аналогичным свопов на товарном и фондовом рынках, свопы полной рентабельности предусматривают уплату определенной институтом ABC заемных процентов и премиальных с определенного пакета предоставленных займов.
В ответ организация-партнер ВСА платить ABC ставку LIBOR плюс маржу. Кроме того, пакет займов постоянно переоценивается рынком. ABC выплатит ВСА любую надбавку рыночной стоимости этого пакета, и наоборот, ВСА компенсировать ABC любое понижение его стоимости на рынке. Скажем, ABC должно выплатить ВСА ссудный процент с конкретной облигации, выданного компанией DEF плюс определенную надбавку рыночной стоимости этой облигации. ВСА, зато оплатит ABC LIBOR плюс 4% и возможную разницу уменьшение стоимости облигации. Рассчитать объемы взаимных выплат по высоколиквидных облигаций с четко определенной рыночной цене нетрудно. Однако многие кредитных деривативов заключаются по неликвидным инструментах. В таких случаях следует быть особенно осторожным, поскольку каждая из сторон может легко манипулировать стоимостью основного актива (скажем, облигации) перед датами взаиморасчетов.
По материалам сборника рефератов Багаж знаний.