Этот дериватив призван рассредоточить риск портфелей инвестиций коммерческих банков в тот самый способ, которым страховые компании перестраховывают пакеты своих полисов. Скажем, HSBC пытается рассредоточить риск по своим дальневосточных инвестициях, a BSCH – риски своего латиноамериканского портфеля. Тогда HSBC и BSCH могут заключить своп об обмене доходами от всех предоставленных ими займов, в то образом уменьшая [&hellip
В общем, кредитным деривативом называется такой дериватив, скажем форвард, своп, опцион или другой подобный инструмент, с которым платеж одной из сторон основывается на поступлениях от повышения в цене (ревальвации) займа или облигации. Данное определение можно распространить также на пакеты займов или облигаций. Кредитный дериватив может касаться ценных бумаг или облигаций, содержащие другие кредитные деривативы. Как [&hellip
Цели, которые намечают себе игроки на кредитных деривативных рынках, очень отличаются, а то и диаметрально противоположными. Хеджеры могут идти на кредитный риск, с целью нейтрализовать какой-то другой тип риска их портфеля, или же продавать собственно такие специфические виды кредитного риска. Банки и другие финансовые институты, которые являются главными источниками синдикатных займов, часто используют кредитные деривативы, [&hellip
Кредитные деривативы появились на рынках в последние годы, и объемы их продажи постоянно растут. Впрочем, динамичный рынок кредитных деривативов (в 1996 его оборот достигал 20 млрд. Долларов, а к 2000 году эта сумма вырастет до 100 млрд.) Вряд ли кто может назвать хорошо освоенным. Продавцы деривативов предлагают различные “страховки” от дефолта. Однако во многих странах [&hellip
Для того чтобы продвинуть то рынок, нужны только хорошая воображение и куча хлама. Томас Альва Эдисон Все это мы уже видели. Или же видели? За последнюю четверть XX века мы пережили три бума недвижимости и сейчас переживаем четвертый, что, кажется, закончится плачевно. Между тем эта часть вовсе не имеет целью предложить читателю экономический прогноз. Мы [&hellip
Конечно, жизнь была бы проще, если бы все типы денежных потоков всеми трактоваться одинаково. Однако в британском бюджете 1998 года был сделан шаг вправо: инфляционную индексированную льготу на уплату налога с прироста капитала был отменен. Жаль, что не было отменено же налог с прироста, который мог бы слиться с налогом на прибыль. С точки зрения [&hellip
Фондовые деривативы является главным источником характеризацийнои асимметрии. Дачи в долг на языке фондовой бирже обозначает совсем другое. С точки зрения права, сторона А продает фондовой собственность стороне В и одновременно соглашается выкупить определенное количество акций в заранее установленные сроки. Сторона В, скорее всего, сразу же продаст все только что купленные акции, они, конечно же, будут [&hellip
Когда лейбористское правительство пришло к власти в Великобритании в 1997 году, первые изменения в новом бюджете касались именно налогообложения дивидендов. Дивиденды выплачивались с содержанием кредитного налога, который мог быть компенсирован тем, кто налоги по британскому законодательству не платил. Возникла проблема для тех финансовых институтов, которые выпускали в обращение биржевые Гарантированные инвестиционные облигации. Эти организации страховались [&hellip
Предложение Евросоюза о необходимости удержания налогов с процентных поступлений, проект которой был опубликован в мае 1998 года, вызвала значительные волнения на европейских фондовых рынках. Введение ее в действие может вытеснить все операции по еврооблигациям за пределы самого Европейского союза. ЕС предложил ввести практику содержания 20% -го налога со всех процентных поступлений включая проценты, начисляемые на [&hellip
Как правило, с опционных премий или чистых взаиморасчетных выплат налоги не удерживаются. Более вероятно, что их относить к “процентно нагруженных” выплат вроде процентных свопов. Это особенно касается тех случаев, когда одно или межвалютный своп предполагает приложения процентной ставки к основной сумме контракта. В таком случае ISDA требует определения валовых сумм для налогообложения или, в случае [&hellip