Цели, которые намечают себе игроки на кредитных деривативных рынках, очень отличаются, а то и диаметрально противоположными. Хеджеры могут идти на кредитный риск, с целью нейтрализовать какой-то другой тип риска их портфеля, или же продавать собственно такие специфические виды кредитного риска. Банки и другие финансовые институты, которые являются главными источниками синдикатных займов, часто используют кредитные деривативы, чтобы застраховаться от риска при предоставлении займов отдельным компаниям. Заемщик, который участвует в синдикатных займу и является игроком рынка долговых обязательств, должен каждый раз участвовать в новых крупных займов, а тогда быстро передавать или перепродавать свою долю каждом из них. Кредитные инструменты могут применяться наряду с более традиционными синдикатных займам и страхования для страхования кредитного риска на-датчика займа перед отдельными заемщиками и уменьшения объемов необходимого ему резервного капитала для обеспечения предоставленных займов. Дефолтный риск можно переложить на кредитные деривативы.
Кредитные деривативы могут быть даже более выгодным при надписания долевое участие или выдачу ассигнований. Ведь исключительная сегментация рынка предлагает дифференциальные ценовые возможности. С другой стороны, некоторые активные покупатели деривативов совсем не активны на рынке займов. В случае долевого участия в займах, организация, которая является их источником, обязана объявить о перепродаже своей доли любым из участников займа. Между тем, покупая кредитный дериватив, концессии займа оставляет за собой все права и обязательства по ней, а ситуация заемщика от того, что его партнер решил застраховать этот долг, отнюдь не меняется. Перепродажа займа повлечет за собой обязательство заемщика представить первичном предоставителю займа полную информацию об этой транзакции, а также утвердить с ним возможные изменения в ее условиях.
Покупатель кредитных деривативов может превратить слабые кредиты с высокой себестоимостью на высокодоходные кредиты, не потребуют значительных затрат на их обслуживание. Наконец, дериватив заключается для выигрыша на разницах и отражает будущие изменения стоимости, а не абсолютные стоимости.
По материалам сборника рефератов Багаж знаний.
Инвестиционные фонды и страховые компании также видят в кредитных деривативах возможный источник значительных доходов. Многие соответствующих кредитов не подкрепляются облигациями. Однако надписаны дополнительные гарантии имеют преимущество, если они подкреплены кредитным деривативом. Кредитные деривативы также имеют значительный леверидж и хорошо структурированы, чтобы наиболее полно отражать рыночные риски. С другой стороны, инвесторы часто просто не желают заниматься волокитой, сопровождающей процесс получения паевого займа.
(No Ratings Yet)
Загрузка...