Стоит ли новые финансовые инструменты продавать розничным клиентам? Ну конечно, да! Разрабатывать новые финансовые технологии следует только ориентируясь на непосредственного пользователя, финансовые рынки должны стараться выполнять его запросы. Некоторые, возможно, скажет, что все финансовые инструменты так или иначе в итоге направлены на розничного клиента: ведь если инвестиционный банк продает своп или акционный опцион сберегательном банке, последний может использовать их для выработки схем залогов и инвестиционных планов для своих клиентов, которые, собственно и является “розничным клиентом”. Если дальше следовать этой логике, то и каждый валютообменный инструмент в любую авиакомпании или турфирмы направлен на непосредственного потребителя – ведь помогает ему стабилизировать цены на свой отпуск. Но я не о том: мы должны упорно и старательно разрабатывать и продавать деривативы ее величества публике направления. Конечно, всегда остается опасность услышать справедливые и несправедливые нарекания инвесторов, наткнуться на непонимание и претензии, мол, “мне не то продали” и так далее. Даже продажа структурированных инструментов через посредников может встретить такие же трудности. Скажем, банки, предоставляющие залога под фиксированный процент имели проблемы с компенсациями их себестоимости, когда залог выплачивали преждевременно.
В этом разделе на нескольких весьма интересных примерах рассмотрены некоторые вопросы, касающиеся деривативов, направленных непосредственно на удовлетворение потребностей розничного клиента.
Los chiringuitos financieros
Во время работы над этой книгой в Лондоне, я получил корректный деловой звонок. Это не был обычный звонок агента, продающего страховые полисы или канцелярские товары, женщина-коммерсант предлагала купить у нее оптовую партию сигарет. Интриговало другое: звонок был из самой Испании. Я слышал, как она обращалась к кому-то на том конце провода по-каталонски, – мне дали номер телефона в Барселоне.
“Это очень выгодное предложение. Сигареты, которые обычно стоят 25 фунтов, я предлагаю вам всего за 15. Минимальная партия – три блока. Все известные британские и американские марки: “Marlboro”, “Camel” и другие “.
Что ж, кажется кто-то из молодчиков с фьючерсного рынка, которых мы называли chiringuitos financieros, сменил бизнес и теперь торгует сигаретами! Собственно, в этом разделе постараемся разобраться, насколько фьючерсы, опционы и другие деривативы соответствуют требованиям индивидуального заемщика или инвестора.
Главный, и очень мощный, аргумент против привлечения частного инвестора к миру деривативных инструментов – это забота о его же безопасности: клиента могут обмануть и клиент может, рискованно вложив свои средства, обмануться сам.
В марте 1994 года Каталонии прокатилась волна финансовых махинаций, связанных с продажей фьючерсных сделок. Лишь на нескольких примерах видим, как после телефонного звонка и обещаний будущего богатства, более 500 инвесторов выложили ловким мошенникам до 20 млн .. песет каждый. Клиентов находили по желтым страницам телефонных справочников. Мою названную сестру Матильду позвали к телефону в ее медицинской лаборатории в Баньоли:
Матильда: Я больше ни во что не собираюсь инвестировать.
Chiringuito financiero: Честно скажу вам, ваше нежелание инвестировать меня очень удивляет. Тем более мне есть смысл разговаривать с вами, мадам. Сразу видно, что вы во всем хорошо информированы. Тем не менее, я хотел бы таки рассказать вам о нашей новой инвестиционной схему, которая, возможно, вас заинтересует.
Буклет компании, штаб-квартира которой находится в швейцарском городе Цуг, содержала фото коров, мирно пасущихся на сочной траве горной долины. На обложке был изображен операционный зал токийской валютной бирже, а внутри находились фото нефтеперерабатывающего завода и уютных, сияющих позолотой баров. Текст подчеркивал широкие возможности фирмы, однако не умалял опасности реальных потерь:
((Как уже отмечалось, игра на бирже сопровождается значительным риском. Покупая опцион или фьючерс, можно потерять весь свой капитал. Ничего не могут гарантировать даже советы высококвалифицированных специалистов и финансовых менеджеров. Ведь ситуация на рынке зависит и от внешних обстоятельств, изменения которых часто непредсказуемы “.
То есть о возможности потерь предупреждали. Однако тем, кто тогда заглотил наживку, рыночные риски не угрожали – никто и не думал их средства инвестировать в опционы и фьючерсы, эти деньги были напрямую переведены в банки на Антильских островах! А предостережения об опасности просто должны были свидетельствовать о попечительства клиентом и высокий профессионализм. Нашем подсознании бросали вызов: ((Достаточно ты крутой, чтобы сделать такую инвестицию? “
(No Ratings Yet)
Загрузка...