Содержание налогов с...

Когда лейбористское правительство пришло к власти в Великобритании в 1997 году, первые изменения в новом бюджете касались именно налогообложения дивидендов. Дивиденды выплачивались с содержанием кредитного налога, который мог быть компенсирован тем, кто налоги по британскому законодательству не платил. Возникла проблема для тех финансовых институтов, которые выпускали в обращение биржевые Гарантированные инвестиционные облигации. Эти организации страховались [&hellip

Страхование (Налоговая себестоимость...

Хотя такое и случается крайне редко, однако иногда существует опасность начисления страховых и букмекерских налогов на сделки с деривативами, поскольку все три типа операций имеют сходные характеристики. Впрочем, здесь есть еще одна проблема. Трактовка дериватива, как страховой сделки может обернуться существенными неудобствами. Во многих странах заключать страховые договоры разрешено только страховым компаниям. Если же такой [&hellip

Регуляторные риски

Это форма правового риска, которую можно описать следующими примерами: Финансовая организация не имеет права вступать в определенный вид сделки с определенной компанией-партнером через регуляторные ограничения правоспособности последней, о которых говорилось выше. Возможно, данная финансовая организация не имеет лицензии на право выполнять такие трансакции в этом правовом поле, или же организация не уполномочена по определенным регуляторных [&hellip

Судебные риски

В своем простейшем смысле судебный риск обозначает опасность обращения партнера с иском в суд, его победу в суде и взыскания определенных штрафных сумм в его пользу. Судебный иск может быть единичным, или же стать прецедентом целой лавины исков, по которым будут выставлены соответствующие счета. Денежные убытки могут быть незначительными, однако затраты времени и человеческого ресурса [&hellip

Документальные риски

Хотя рынок деривативов использует стандартизированные формы документации для большинства видов инструментов, а требований по заключению всей документации перед акцией покупки / продажи дериватива не существует, сторонам следует пытаться оформить все бумаги в течение максимум трех месяцев со дня первой операции, поскольку несогласие с готовностью документов часто является причиной бесконечного растяжения переговоров. Процедуры правового рискового менеджмента [&hellip

Предоставление дополнительных гарантий

Хотя процедура предоставления дополнительных гарантий является краеугольным камнем операций на всех основных валютных рынках, однако новые рынки готовых деривативов часто еще не в состоянии обеспечить ее надлежащее выполнение. Хотя большинство финансовых институтов через свои дилинговые отделения или банковские подразделения давно ознакомились с правовыми принципами получения и предоставления дополнительных гарантий, однако несколько нововведений последнего времени превращают [&hellip

Определение правового риска

В своем простейшем толковании правовым риском называется риск одной из сторон, участвующих в контракте, в том, что конкретная договорная трансакция не даст желаемого экономического эффекта из-за изменений в законах или регулятивных актах или, что случается значительно чаще, когда сторона не сможет распознать риск, изначально присущий этой транзакции. Стереотипным мнение, что правовой риск неизбежно следует из [&hellip

Хеджирование: суд по...

Международные обзоры корпоративных финансов считают наиболее распространенными критериями для оценки успешности валютных трансакций соотношение имеющейся на рынке ставки, преобладающей форвардной ставки и средней ставки, проектируемой финансистами большинства предприятий. Во многих случаях применение этих критериев довольно относительным. Если быть цинично откровенным, то наиболее часто используемым руководством критерий оценки постфактум основывается, конечно же не в пользу финансового [&hellip

Постоянный своп. Общий...

Второй наш пример описывает финансовый инструмент, который был разработан в 1988 году. И опять же, этот продукт не появился в вакууме, а был ответом на конкретные потребности клиентов. Хеджирование страхования обменных сделок было описано нами в предыдущем разделе, в котором говорилось о технике брейк-форварду. Постоянный своп вызвала к жизни потребность хеджировать валютные конвертации. Оба типа [&hellip

Брейк-форвард: введение и...

Итак, в этом и следующем разделах шаг за шагом рассмотрим процесс разработки двух финансовых продуктов, которыми мне пришлось заниматься в 80-х годах. Апробация брейк-форварда происходила где-то около 1986 года, когда валютные и другие опционы в Европе только начинали применяться. Термина «дериватив» еще не существовало, а документация разработки и введения в оборот финансовых инструментов проводилась «от [&hellip

Страница 1 из 212