Определение правового риска

В своем простейшем толковании правовым риском называется риск одной из сторон, участвующих в контракте, в том, что конкретная договорная трансакция не даст желаемого экономического эффекта из-за изменений в законах или регулятивных актах или, что случается значительно чаще, когда сторона не сможет распознать риск, изначально присущий этой транзакции. Стереотипным мнение, что правовой риск неизбежно следует из [&hellip

Рынок

Последние данные, опубликованные Банком международных расчетов в Базеле, свидетельствуют о дальнейшем быстрое расширение рынка ОТС-деривативов. На июнь 1998 суммарный объем заключенных ОТС-контрактов составил 70000000000000 долларов, что составляет 130% от уровня 1995 года. В этом контексте ни книга по вопросам деривативных рынков не будет полной без раздела по вопросам правового обеспечения рискового менеджмента. Рыночная кризис 1998 [&hellip

Хеджирование: суд по...

Международные обзоры корпоративных финансов считают наиболее распространенными критериями для оценки успешности валютных трансакций соотношение имеющейся на рынке ставки, преобладающей форвардной ставки и средней ставки, проектируемой финансистами большинства предприятий. Во многих случаях применение этих критериев довольно относительным. Если быть цинично откровенным, то наиболее часто используемым руководством критерий оценки постфактум основывается, конечно же не в пользу финансового [&hellip

Хеджирование: Функция полезности...

Функция полезности или функция выгоды — это технический термин, который широко используют экономисты. Он обозначает цель оптимизацию или максимизации, мотивацию любой деятельности. Теория утилитарности или пользы концентрируется вокруг вопроса определения стоимости. Насколько выгодными будут те или иные последствия решения для того, кто его принял? Функция полезности предоставляет каждому из возможных последствий математического выражения. В «теории [&hellip

Премиальные облигации и...

Британские премиальные облигации кажутся мне просто гениальными инструментами, если речь идет о знании психологии инвестора. Премиальные сберегательные облигации, которые ничего общего не имеют с новыми финансовыми инструментами, — это ценные бумаги, индексированные правительством Великобритании, которые выдаются Королевским казначейством (Treasury) и через Национальное бережливое агентство (National Savings Agency) предлагаются частным лицам. На этот розничный финансовый инструмент [&hellip

Выбор типа хеджирования

Сосредоточимся на алгоритме, который позволит финансовым директорам и казначеям выбрать тот тип хеджирования, наиболее оптимально подходит рисковом профиля их организации, методам, которые применяются при оценке эффективности деятельности менеджеров, а также их собственном видению будущего колебания рыночных ставок. Возможно, это будет опцион низкого погашения (out-of-the-money option, ОТМ)? Долларовый ОТМ «кол» — это такой опцион, который предоставляет [&hellip

Использовать хеджирование...

Совета директоров современных компаний крайне подозрительно относятся к возможности проведения деривативных операций. их, очевидно, пугают убытки, понесенные: банк NatWest использования плохо оцененных процентных «кепов», банк Barings от применения фьючерсов Nikkei, компания Procter & Gamble от структурированных жирингових свопов, Orange County через структурированные жирингови облигации, Showa Shell через волнообразные обменные контракты или Metallgesellschaft через свои долгосрочные [&hellip

Своп, коротко о...

Постоянное, капитальное хеджирование, отзывной, оборотный или увольняемых своп был типичным финансовым инструментом, разработанным для преодоления неудобств системы налогообложения. Однако налоговая политика — это, как известно, движущаяся мишень. Так всегда: как только решение проблемы найдено, сама проблема может исчезнуть или превратиться в нечто другое. Специалисты финансового инжиниринга быстро согласовали действие всех имеющихся финансовых инструментов с требованиями [&hellip

Когда используют постоянный...

Вскоре британские правила налогообложения изменились. В марте 1991 года предложения, выдвинутые Налоговой палатой Соединенного Королевства, обернулись правилом облагать в качестве прибыли от курсовых колебаний все денежные активы или дебиторские обязательства, возникающие вследствие конвертации. Капитальные займа перестали быть «невидимыми» и подверглись налог на прибыль Свопы и форварды также стали считать денежными статьями, а потому любое поступление [&hellip

Кредитная эффективность постоянного...

Предположение о кредитной эффективности весьма подобными, однако не идентичны анализа капитальной эффективности. Банковский кредитный пятилетний своп будет учитывать худший за последнее время результат (95% снижение стоимости валюты) и потребует наличия открытой кредитной линии в объеме от 40 до 50% от основной суммы. Годовалый своп, соответственно, потребует линии в 10-20%. Отменить обязательность кредитных линий можно, если [&hellip

Страница 7 из 14« Первая...56789...Последняя »